中粮期货:红海危机持续,航运价格扶摇直上

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  近期地缘冲突使市场对航运价格预期不断高涨,集运指数(欧线)期货主力合约此前已经连续三个交易日触及涨停。截至12月21日下午,主力合约收盘价报1238.8点,本周以来交易日收盘价累计涨幅26.45%,持仓量13.49万手。

  12月20日晚,上海国际能源交易中心连发两则公告,调整集运指数(欧线)期货部分合约交易保证金 比例、涨跌停板幅度和相关合约交易手续费。

  具体为:自2023年12月21日(周四)收盘结算时起,集运指数(欧线)期货EC2404、EC2406合约的交易保证金比例调整为14%,涨跌停板幅度调整为12%。自2023年12月22日交易起:集运指数(欧线)期货EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之四。

  红海危机提高了航运时间和成本

  近日,多艘货运商船在红海水域遭也门胡塞武装袭击,马士基、赫伯罗特、地中海和达飞在内的四家航运巨头陆续宣布暂停红海/苏伊士运河航线,而选择绕行好望角。分析指,新一轮巴以冲突爆发以来,胡塞武装以“支持巴勒斯坦”为由对以色列频繁发动导弹和无人机攻击,并在红海连续袭击“关联以色列”的船只。红海紧张局势意味着巴以冲突外溢风险加剧,已波及国际海运,伦敦保险市场便已将红海南部水域列为高风险区域。

  在这突发的地缘冲突兑现下,班轮公司为规避危机的绕行很可能造成航距的拉长,并造成运价的上移。从运力损失上看,远东到北欧绕行好望角将增加近32%的航行距离,船公司维持周班服务需在每条航线配备12-13艘船的基础上再增加 2-3 艘船,航运时间和成本都有所提高。无法绕行回避红海的船只航行需要购买更昂贵的保险。保险市场估算相关战争险率已经从0.07%上涨到0.1%至0.2%。

  红海作为中东石油和天然气外运的重要通道,如果运输受阻或将影响全球能源供应。12月18日便有两家欧洲石油和天然气巨头周一表示,它们的油轮将避开也门外海,此举意味着他们放弃通过苏伊士运河进入地中海。

  总结

  近期航运利好较多。需求上来看,在船公司运力控制下欧线装载率在95%左右,有效支撑价格高位运行。且头部船公司涨价力度和决心较大,短期强势提振价格。再加之红海危机这一重要因素,短期内航运价格扶摇直上有据可依。

  不过面对涨停多日的行情,有一点值得注意:集运指数(欧线)期货近月合约涨停,但是8月及后续月份的合约大幅下跌,这反应出集装箱运力短期紧张而长期宽松的格局,长期仍需关注风险。

  (刘宇 期货交易咨询资格证号:Z0012343)

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责任编辑:李铁民